近年來(lái)，我國NFT（Non-Fungible Token，非同質化(huà)通(tōng)證）市場(chǎng)持續升溫，與此關聯甚密的(de)數字藏品行業也(yě)呈現爆發式增長(cháng)，讓原本概念欠缺的(de)市場(chǎng)一下(xià)子迎來(lái)“春天”。

在我國目前的(de)監管框架下(xià)，對(duì)于NFT的(de)監管還(hái)處于比較初級的(de)階段，對(duì)于NFT的(de)具體落地應用(yòng)——數字藏品行業的(de)監管更是寥寥。監管雖然有遲滞性，但行業卻“不等人(rén)”。許多(duō)中小平台“大(dà)幹快(kuài)上”了(le)一批批項目，與其相對(duì)應的(de)二級市場(chǎng)的(de)流通(tōng)需求也(yě)催生出來(lái)。

2022年4月(yuè)13日，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會聯合發布關于防範NFT相關金融風險的(de)倡議(yì)（下(xià)稱“倡議(yì)”），呼籲會員(yuán)單位共同發起倡議(yì)，從嚴防範非法金融活動風險：不變相發行交易金融産品，不變相開展代币發行融資（ICO），不變相違規設立交易場(chǎng)所，不以比特币、以太币、泰達币等虛拟貨币作爲NFT發行交易的(de)計價和(hé)結算(suàn)工具，積極配合反洗錢工作，不爲投資NFT提供融資支持。由此倡議(yì)所引發的(de)後續影(yǐng)響，使得(de)許多(duō)BAT大(dà)廠的(de)數藏平台緊急轉向，而更多(duō)的(de)中小平台則偏向于審慎觀望。

上述倡議(yì)雖然僅僅是自律性文件，但也(yě)從官方層面傳達出了(le)明(míng)确的(de)态度。數藏行業雖然是NFT中應用(yòng)較爲成功的(de)行業，也(yě)是順應通(tōng)證經濟所衍生出來(lái)的(de)新型經濟模式，但作爲數字資産的(de)子分(fēn)支，交易、流轉的(de)需求依然是剛性的(de)。尤其今年，各類數藏平台利用(yòng)僞二級交易所、寄售、拍(pāi)賣等方式解決玩家的(de)交易和(hé)流轉的(de)需求，其中也(yě)暗藏許多(duō)風險，其中不乏關網跑路的(de)平台等，數藏行業已經開始呈現金融化(huà)的(de)傾向。

數字藏品的(de)監管重心

NFT屬于區(qū)塊鏈通(tōng)證的(de)一種，一般代表區(qū)塊鏈系統之外的(de)某一權益，有現實價值做(zuò)背書(shū)，被看作是“容器”型通(tōng)證。因爲NFT相較于比特币等虛拟貨币，底層錨定的(de)資産較爲豐富，所以，監管政策的(de)指定可(kě)能應更著(zhe)眼于底層資産的(de)性質以及NFT資産流通(tōng)、交易的(de)角度。

一般來(lái)說，僅代表單一獨特資産且擁有單一所有權的(de)NFT并不是證券，而當NFT涉及資金融通(tōng)，或者展現出較強的(de)流動性時(shí)，其有可(kě)能被判定爲證券，并受到證券法的(de)約束。目前，NFT更可(kě)能在以下(xià)情況中牽涉到證券法：

第一，彙集NFT以分(fēn)享收入；第二，分(fēn)割NFT以實現份額化(huà)銷售，使得(de)多(duō)個(gè)投資者擁有NFT的(de)部分(fēn)所有權或使用(yòng)權；第三，利用(yòng)NFT的(de)流通(tōng)和(hé)交易進行變相炒作，強化(huà)NFT的(de)流動性。

正是注意到了(le)行業的(de)火熱(rè)，《防範NFT相關金融風險的(de)倡議(yì)》文件應運而生。雖然《倡議(yì)》文件僅僅是個(gè)指導意見，且當前市面上已經有許多(duō)文章(zhāng)對(duì)此進行分(fēn)析，更甚者人(rén)民網也(yě)發文強調NFT與數字藏品的(de)差異，但這(zhè)絲毫不影(yǐng)響監管部門對(duì)數藏行業的(de)關注，而且大(dà)概率未來(lái)出台相關監管政策。

數字藏品的(de)應用(yòng)價值應當大(dà)于流通(tōng)、交換價值

數字藏品歸根結底是一項數字資産，其底層的(de)錨定資産一般爲圖片、書(shū)籍、音(yīn)樂(yuè)、視頻(pín)等出版物(wù)，在利用(yòng)NFT上鏈化(huà)後，該等資産便通(tōng)證化(huà)（Token）。根據通(tōng)證的(de)三要素——數字權益證明(míng)、加密和(hé)可(kě)流通(tōng)的(de)特征，數字藏品在一開始便具備較強的(de)數字資産屬性。

當然，藏家購(gòu)買數字藏品後到底買到的(de)是什(shén)麽？當前業界還(hái)尚未統一。有人(rén)認爲，類似數字紀念卡、數字紀念章(zhāng)等一些免費的(de)數字藏品，藏家購(gòu)買的(de)更多(duō)是一種僅供個(gè)人(rén)學習(xí)和(hé)娛樂(yuè)的(de)使用(yòng)權，作品版權依然歸作者所有。還(hái)有人(rén)認爲類似鲸探等大(dà)廠平台所發行的(de)數藏産品，背後其實是一種知識産權的(de)授權許可(kě)，僅限定在特定領域使用(yòng)。還(hái)有人(rén)認爲，類似國外的(de)知名數藏平台，數字藏品更多(duō)是代表的(de)一種會員(yuán)權益，例如無聊猿，從無聊猿遊艇俱樂(yuè)部的(de)簡介可(kě)以看出，它還(hái)可(kě)以作爲一種憑證來(lái)獲取附帶的(de)一些福利——“您的(de)Bored Ape可(kě)兼作您的(de)Yacht Club會員(yuán)卡，并授予會員(yuán)專屬福利，其中第一個(gè)是使用(yòng)協作塗鴉闆THE BATHROOM”。

但無論藏家購(gòu)買的(de)數字藏品是版權、使用(yòng)許可(kě)還(hái)是會員(yuán)權益，不可(kě)否認的(de)是數字藏品更多(duō)是一種NFT化(huà)後的(de)版權作品。那麽，人(rén)們對(duì)傳統版權作品所關注的(de)作品用(yòng)途、商業化(huà)方向等問題，同樣能夠給予數字藏品行業一定借鑒。

作者認爲，在國内市場(chǎng)來(lái)看，數字藏品應更關注其實際的(de)應用(yòng)價值，流通(tōng)和(hé)交換的(de)價值應盡可(kě)能弱化(huà)。那麽，數字藏品的(de)應用(yòng)價值如何體現呢(ne)？

首先，對(duì)比傳統版權作品在廣告領域的(de)應用(yòng)，NFT化(huà)後的(de)數字藏品更具備不可(kě)篡改、不可(kě)盜版以及智能合約的(de)優質特性，更容易實現作品的(de)商業化(huà)落地，也(yě)能夠使藏家實現商業化(huà)以及規模化(huà)的(de)應用(yòng)。雖然我國不允許虛拟貨币作爲結算(suàn)工具參與到智能合約的(de)搭建上，但我國央行發行的(de)數字人(rén)民币依然具備電子化(huà)以及智能交易的(de)特性，NFT+數字人(rén)民币還(hái)是能夠助力數字藏品實現在廣告等商業領域的(de)快(kuài)速落地與應用(yòng)。這(zhè)類型的(de)新業務模式，将大(dà)大(dà)降低傳統版權作品買斷、授權使用(yòng)等交易情況下(xià)的(de)時(shí)間成本以及溝通(tōng)成本。

其次，元宇宙以及衆多(duō)AR、VR領域的(de)多(duō)元化(huà)應用(yòng)。雖然元宇宙以及衆多(duō)AR、VR領域出現很多(duō)新商業物(wù)種，部分(fēn)景觀、遺迹、環境、人(rén)文等場(chǎng)景的(de)虛拟化(huà)映射也(yě)成爲一種趨勢，在此情況下(xià)，許多(duō)以此爲基礎發布的(de)數字藏品，在元宇宙等場(chǎng)景下(xià)，便具備了(le)線上的(de)展覽等用(yòng)途，這(zhè)也(yě)能夠深度融合元宇宙與數字藏品行業，加速行業叠代和(hé)優化(huà)的(de)進程。

第三，會員(yuán)用(yòng)戶關系維護及權益拓展領域。在一些中小微企業發力的(de)私域流量中，如何增強會員(yuán)粘性，如何提升中小微企業的(de)産品銷量，如何增加中小微企業會員(yuán)的(de)數量？這(zhè)些都是數字藏品能夠發揮作用(yòng)的(de)領域。通(tōng)證經濟中一大(dà)優勢，就是用(yòng)戶既是消費者又是投資者，用(yòng)戶在購(gòu)買商品和(hé)服務的(de)同時(shí)，中小微企業發行的(de)數字藏品可(kě)以作爲會員(yuán)權益的(de)證明(míng)，在會員(yuán)增值和(hé)關系維護方面，提供許多(duō)有益的(de)嘗試，同時(shí)，這(zhè)些數字藏品也(yě)可(kě)以作爲企業未來(lái)發展紅利或收益的(de)投資證明(míng)。

作爲今年上半年大(dà)火的(de)行業，數字藏品的(de)确有其優勢的(de)地方，但縱觀行業全局，當前更多(duō)是亂象大(dà)于初心。即使很多(duō)平台都是抱著(zhe)正向初心去做(zuò)這(zhè)個(gè)行業，但有時(shí)候也(yě)會因爲行業亂象而走向歧途。所以，《倡議(yì)》文件當中提到的(de)守正創新的(de)理(lǐ)念非常有必要普及。

願天下(xià)無騙，願世間良善！